Новый отчет о занятости в мае окончательно отодвинул возможность снижения процентных ставок в США, осложняя позицию нового председателя ФРС Кевина Варша. Рост занятости на 172 000 человек, превзошедший ожидания, усугубляет дилемму регулятора в условиях высокой инфляции и неопределенности в отношениях с Ираном.
Согласно данным, опубликованным в пятницу, уровень занятости в несельскохозяйственном секторе вырос на 172 000 человек, что значительно превышает прогнозы аналитиков. При этом ретроспективные корректировки предыдущих данных усилили давление на ФРС, вынуждая ее рассматривать возможность сохранения текущего уровня процентных ставок.
«Если бы я был на месте ФРС, я бы сказал: «Рост занятости положителен, нет необходимости поддерживать рынок труда. Инфляция высока», — заявил главный экономист PNC Гус Фаучер. «Поэтому мы можем оставить ключевую ставку на текущем уровне до тех пор, пока не получим более четкое представление о динамике инфляции».
Рыночные ожидания после публикации отчета изменились в пользу повышения ставок. Согласно данным CME Group, вероятность снижения ставок на заседании ФРС 16-17 июня снизилась, а шансы на повышение к концу 2026 года достигли 70%.
Дилемма Варша, однако, затрагивает не только технические аспекты. Несколько членов ФРС критикуют не только позиции председателя, но и фундаментальные принципы интерпретации инфляции, роста и подхода к монетарной политике.