В прошлом году Джастин Эрнест заметил серьезный пробел в работе венчурного капитала: семейные офисы и небольшие институциональные инвесторы жаждут инвестировать в самые быстрорастущие компании в области искусственного интеллекта, но не могут получить доступ к капитальным таблицам этих стартапов.
После пяти лет работы в Playground Global, где он занимался инвестированием в глубокие технологии и руководствовался сбором средств, Эрнест был уверен, что его связи с инвесторами и основателями позволят заполнить этот пробел.
Вместо того чтобы запускать формальный венчурный фонд — процесс, который, по его словам, занимает новым менеджерам от 12 до 18 месяцев, — Эрнест использовал свою сеть, чтобы получить выделения акций в крупных, поздних стадиях компаний. Затем он предлагал эти сделки группе около 30 небольших институциональных инвесторов через специальные цели, или SPV, которые выступают в роли отдельных фондов.
За последние 12 месяцев его компания Sabertooth VC вложила почти 400 миллионов долларов в 10 компаний, включая Anthropic, Anduril, Databricks, PsiQuantum и SpaceX. Компания рассматривает каждую сделку как отдельный фонд, в большинстве случаев структурируя её как специальную цель (SPV), в которой инвесторы фонда покупают акции в этом венчурном фонде, который владеет акциями.
Он делает чеки в диапазоне от 10 миллионов до 275 миллионов долларов, что означает, что он получает значительные доли акций, и всегда участвует в официальных, одобренных компанией раундах финансирования.
Sabertooth не единственная компания, которая предлагает семейным офисам возможность покупать акции в отдельных крупных, поздних стадиях стартапов. Однако Эрнест быстро собрал значительную сумму денег от них, потому что в иногда теневом мире небольших выделений и SPV, ориентированных на семейные офисы, он завоевал прочную репутацию.